Что характеризует рентабельность собственного капитала. Рентабельность всего капитала предприятия (ROE, ROCE)
Рентабельность – показатель эффективности использования денежных средств или иных ресурсов. Выражается как коэффициент или в форме процента.
Для оценки предприятия или банка принято использовать несколько показателей рентабельности:
- рентабельность активов (ROA) . Представляет собой частное от деления прибыли, которую заработало предприятие, на среднюю стоимость активов в течение рассматриваемого периода.
При расчете данного показателя учитываются как собственные, так и привлеченные активы, такие как кредиты, дебиторская задолженность и др. Например, на 1 января 2012 года чистая прибыль Сбербанка составила 321 891 079 тыс. рублей, а стоимость чистых активов – 10 975 636 300 тыс. Таким образом, рентабельность активов равна 2,9%;
- рентабельность основных производственных фондов (ROFA) рассчитывается аналогично, но вместо активов берется только стоимость основных производственных фондов;
- рентабельность оборотных активов – отношение чистой прибыли к той части активов, которая находится в движении: денежных средств на расчетном счете, товаров на складе и т. д.;
- рентабельность капитала (ROE) – это показатель эффективности использования собственных средств компании или банка. Представляет собой частное от деления чистой прибыли и уставного плюс дополнительного капитала.
Продолжая предыдущий пример, добавляем новые данные: на 1 января 2012 года капитал Сбербанка был равен 1 527 170 900 тыс. рублей. Тогда рентабельность капитала равна 20,1%.
Разница между рентабельностью активов и рентабельностью капитала показывает уровень так называемого финансового рычага. Эффект финансового рычага возникает за счет использования заемных средств;
- рентабельность инвестиций (ROI) рассчитывается как частное от деления полученной чистой прибыли и стоимости первоначальных вложений.
Предположим, инвестор купил обыкновенные акции Сбербанка в январе 2011 года, когда цена составляла 104,99 рубля за штуку, и продал в январе 2012-го за 80,12 рубля. В результате он получил не прибыль, а убыток в размере 24,87 рубля на каждой ценной бумаге. Таким образом, эффективность инвестиций оказалась отрицательной: -24,87/104,99*100%=-23,7%.
Помимо рассмотренных примеров рассчитываются и другие виды рентабельности: рентабельность продукции, продаж и др.
Для чего нужно считать коэффициент эффективности предприятий и бизнеса? Чтобы найти порог рентабельности, который показывает какое количество продукции необходимо произвести или продать, чтобы выйти в ноль и покрыть свои расходы. Этот порог является важным показателем для инвесторов - он показывает устойчивость компании, ее способность рассчитываться с долгами и приносить прибыль.
Также рентабельность позволяет оценить эффективность работы всего предприятия, сравнив ее с конкурентами. Если вы не дотягиваете до их уровня, то нужно что-то менять, чтобы остаться на рынке.
Коэффициент равный отношению чистой прибыли от реализации к среднегодовой стоимости собственного капитала. Данные для расчета - бухгалтерский баланс.
Рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ рентабельности как Рентабельность собственного капитала.
Доходность собственного капитала - что показывает
Показывает величину прибыли, которую получит предприятие на единицу стоимости собственного капитала.
Доходность собственного капитала - формула
Общая формула расчета коэффициента:
Формула расчета по данным старого бухгалтерского баланса:
Доходность собственного капитала - значение
(K дск) - по сути главный показатель для стратегических инвесторов (в российском понимании - вкладчиков средств на период более года). Показатель определяет эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Собственники получают рентабельность от инвестиций в виде вкладов в уставный капитал . Они жертвуют теми средствами, которые формируют собственный капитал организации и получают взамен права на соответствующую долю прибыли.
С позиции собственников рентабельность наиболее достоверно отображается в виде рентабельности на собственный капитал. Показатель важен для акционеров компании, так как характеризует прибыль, которую собственник получит с рубля инвестиций в предприятие.
У применения этого коэффициента есть ограничения. Доход появляется не от активов , а от продаж. На основе K дск нельзя оценить эффективность бизнеса компании. Кроме того, большинство компаний используют весомую долю заемного капитала. Как бухгалтерский показатель Доходность собственного капитала дает представление о доходах, которые компания зарабатывает для акционеров.
Доходность собственного капитала сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в акции других предприятий, облигации, банковский депозит и т.д.
Минимальный (нормативный) уровень доходности предпринимательского бизнеса - уровень банковского депозитного процента. Минимальное нормативное значение показателя Рентабельности собственного капитала (K дск) определяется по следующей формуле:
К рнк = Сд*(1-Снп)
- К рнк – нормативная величина рентабельности собственного капитала, отн.ед.;
- Сд – средняя ставка по банковским депозитам за отчетный период;
- Снп – ставка налога на прибыль.
Если показатель K дск за период анализа оказался ниже минимального К рнк или вовсе отрицательным, то собственникам не выгодно вкладывать средства в компанию. Инвестору стоит проанализировать вложение средств в другие компании.
Для окончательного приема решение о выходе из капитала компании лучше проанализировать K дск за последние годы и сравнить с минимальным уровнем доходности за этот период.
Доходность собственного капитала - схема
Страница была полезной?
Синонимы
Еще найдено про доходность собственного капитала
- Оценка премии за специфические риски компании при определении требуемой доходности на собственный капитал
TCOE total cost of equity - доходность оцениваемого актива или ставка затрат на собственный капитал Rf - доходность безрискового актива RPm - премия за рыночный риск RPs - - Субъектно-ориентированный подход к оценке требуемой доходности на собственный капитал
Требуемая доходность на собственный капитал является сегодня важнейшим параметром для принятия решений об инвестировании как в - Оценка акций и стоимости коммерческих организаций на основе новой модели финансовой отчетности
Е требуемая доходность собственного капитала СК 0стП продленная стоимость остаточной прибыли в постпрогнозном периоде Величина остаточной прибыли - Факторы специфических рисков компаний при оценке премии за эти риски на развивающихся рынках капитала
В дальнейшем это приведет к более адекватной оценке требуемой доходности на собственный капитал компании несистематический риск учитывающей все ее риски Выводы Операционная и финансовая -
Доходность собственного капитала Доходность собственного капитала - это коэффициент равный отношению чистой прибыли от реализации к среднегодовой стоимости - Анализ моделей оценки стоимости капитала
Почти 80% компаний по всему миру используют данную модель для оценки ожидаемой доходности по собственному капиталу И хотя CAPM строится на достаточно жестких предпосылках которые вряд ли - Оценка стоимости собственного капитала предприятия с учетом финансового риска инвестиционного проекта
Если базисный и альтернативный проекты имеют примерно схожий уровень финансового риска то стоимость собственного капитала для базисного проекта может быть принята равной доходности собственного капитала при реализации альтернативного проекта где FRLb - уровень финансового риска основного проекта - Сколько стоит собственный капитал компании
СДр - рыночная доходность собственного капитала % в гоД β - бета-коэффициент характеризующий риск инвестиций в компанию ед - Методы оценки стоимости компании в сделках М&А на примере поглощения ОАО «КОНЦЕРН «КАЛИНА»
САРМ re rf β ERP 1 где re - ожидаемая доходность собственного капитала rf - безрисковая ставка доходности β - мера систематического риска ERP премия - Модель оценки капитальных активов как инструмент оценки ставки дисконтирования
Решая уравнение 3 относительно kе получаем доходность собственного капитала из которой затем необходимо будет вычесть безрисковую ставку Так если взять уровень - Анализ отчета о прибылях и убытках - часть 2
Прибыль после уплаты процентов 200 130 80 Доходность собственного капитала 10% 13% 8% Доходность собственного капитала рассчитается как отношение прибыли после уплаты - Рентабельность собственных средств
Синонимы рентабельность собственного капитала доходность собственного капитала рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ рентабельности как Рентабельность собственного капитала -
- Два контура интересов в политике финансовго здоровья компании
Требуемая доходность по собственному капиталух Величина задействованного собственного капитала Компания характеризуется как эффективно функционирующая в рамках - Расчёт ключевых финансовых показателей эффективности бизнеса
WACC Для нахождения стоимости собственного капитала рассчитаем ставку доходности на собственный капитал с помощью модели оценки капитальных активов САРМ 4 При этом данные - Оценка эффективности использования собственного и заемного капитала предприятия
Согласно методике анализа доходности собственного капитала с использованием эффекта финансового левериджа рентабельность может быть представлена в следующем виде - Премия за риск отменяет амортизацию и умножает цены
России и за рубежом методики проведения оценки стоимости имущества собственного капитала бизнеса на основе доходного метода подразумевают использование ставки капитализации методом кумулятивного построения с -
Dj величина j-го источника заемного инвестиционного капитала r 1, 2, 3, n количество источников собственного инвестиционного капитала j 1, 2, 3, m - количество источников заемного инвестиционного капитала rd - минимальная ставка доходности заемного инвестиционного капитала rе - минимальная ставка доходности собственного инвестиционного капитала Система уравнений должна быть решена относительно D E или rd re -
Альфа попадет в сложное финансовое положение по этой причине тоже нулевая Доходность собственного капитала с учетом влияния финансового рычага составит 20% 20% 20% - 12% X - Методы определения ставки дисконтирования при оценке эффективности инвестиционных проектов
Ставка доходности собственного капитала может быть рассчитана с использованием модели оценки долгосрочных активов WACC используется в
Рентабельность собственного капитала (Return on equity) - стратегически важный показатель для инвестора. Из статьи вы узнаете, по какой формуле рассчитать коэффициент и какие значения ROE считать нормальными, а также найдете готовую Excel-модель.
Что означает рентабельность собственного капитала
Рентабельность собственного капитала – это коэффициент, который показывает величину прибыли, которую получит предприятие на . Другое название для термина - коэффициент рентабельности собственных средств.
Важное отличие этого показателя от "рентабельности активов" в том, что он демонстрирует эффективность использования не всего капитала предприятия, а той его части, которую вложили собственники.
Рентабельность собственного капитала: формула
ROE = (Чистая прибыль за период / Средняя величина собственного капитала за период) х 100%
Как провести факторный анализ рентабельности собственного капитала в Excel:
Рентабельность собственного капитала по балансу
Для расчета коэффициента рентабельности собственного капитала по данным бухгалтерского баланса организации используется следующая формула:
ROE = (стр. 2400 Формы 2 / стр. 1300 Формы 1) х 100%
Данные для формулы берутся из Формы 2 Отчета о прибылях и убытках и Формы 1 Баланса в новой редакции.
Коэффициент рентабельности собственного капитала по МСФО
По МСФО формула будет иметь следующий вид:
РСК= ROE =Net Income After Tax / Shareholder’s Equity ,
где Net Income After Tax – чистая прибыль после уплаты налогов,
Shareholder’s Equity – акционерный капитал.
Excel-модель для расчета и анализа рентабельности собственного капитала
Скачайте готовую Excel-модель, подготовленную экспертами .
Нормальное значение ROE
ROE характеризует прибыль, которую собственник получит с рубля инвестиций в предприятие. Нормальным уровнем рентабельность собственного капитала на Западе считается 10-12%. Для России (как инфляционной экономики) значение ROE должно быть выше - некоторые источники считают приемлемым показателем 20%.
Минимально допустимым уровнем доходности для инвестора считается средняя ставка по банковским депозитам. По данным на конец апреля 2019 года, в России этот показатель составляет 7.5%.
В целом специалисты советуют сравнивать этот коэффициент с доходностью, которую можно получить, если инвестировать в другой проект (или активы/ценные бумаги). То есть чем выше значение показателя в сравнении с альтернативой, тем больше оснований вкладывать деньги в предприятие.
Нюанс: владелец бизнеса, принимая решение о судьбе своей компании на основе ROE, должен понимать, что средняя величина собственного капитала не равна рыночной стоимости компании.
Рентабельность собственного капитала показывает долю чистой прибыли субъекта хозяйствования. Параметр используется собственниками компании и ее инвесторами для оценки эффективности использования инвестиционных средств. Он идентифицирует работу не всех активов, а только принадлежащих собственникам организации. Как рассчитать коэффициент и использоваться его в качестве экономического индикатора?
Оценка рентабельности собственного капитала
Что это такое?
Одним из основных показателей эффективности ведения предпринимательской деятельности субъектом хозяйствования, является коэффициент рентабельности собственных активов.
Все инвесторы перед инвестированием средств для получения прибыли от их работы, оценивают показатели экономического индикатора. Он позволяет определить уровень компетентности руководства компании в области обращения с собственными и инвесторскими активами.
Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет определить соотношение чистой прибыли субъекта к ее активам, являющихся собственностью основателя компании и ее инвесторов. Расчет параметра актуален только в случае наличия в организации положительных активов, не обремененных ограничениями заемного характера.
Как использовать
Условия роста и падения коэффициента рентабельности
Для оценки эффективности функционирования бизнеса в сфере инвестирования, достаточно провести анализ значений коэффициента рентабельности. Чем выше его величина, тем привлекательнее выглядит компания в глазах инвесторов, ввиду эффективного использования вложенных в проект средств и получения высоких результатов доходности.
Нулевые и отрицательные значения индикатора свидетельствуют о низкой продуктивности инвестированных средств. Руководителям компании следует задуматься о внесении изменений в план своей работы, в способы реализации предпринимательской идеи и в использовании для этого свободных средств, которые могли бы впоследствии принести дополнительный доход. Вкладывать средства в такие проекты инвесторам нецелесообразно, поэтому они избегают сотрудничества с компаниями с низкими показателями экономического индикатора предприятия.
Анализ коэффициента рентабельности позволяет провести анализ объекта финансирования и сравнить результаты полученной прибыли с альтернативными вложениями средств в акции и облигации других компаний, в том числе и банковских заведений.
Как проводится оценка
Оценка рентабельности
Нормативное значение рентабельности собственного капитала позволяет произвести оценку отдачи бизнеса. Для реализации мероприятия необходимо сравнить показатель с величиной альтернативной доходности. Она позволяет определить уровень прибыльности, который может достичь бизнесмен, вложив ценности в другую компанию. Сравнив расчетные значения параметра можно легко определить целесообразность сотрудничества с фирмой по ее превышающим показателям индикатора.
На рентабельность капитала собственника и инвесторов влияет не только величина чистой прибыли от реализации продукции и отдачи всех активов, но и соотношение собственных средств к кредитным.
Сравнение критерия с нормативными значениями, сформированными на основе исторических данных предприятия конкретного региона, позволит оценить перспективность компании. В каждой местности на величину коэффициента оказывает влияние отдельные факторы: инфляция, развитие конкурентной промышленности или риски макроэкономического характера.
Воздействие на рентабельность собственного капитала
Высокие показатели коэффициента рентабельности не всегда характеризуют отличные финансовые результаты. Актуальность анализа определяется наличием на предприятии инвестированных собственных ценностей. При преобладании над ними заемных средств, оценить эффективность компании по экономическому индикатору невозможно. Сложившиеся обстоятельства обуславливают угрозу ее платежеспособности.
Долговая нагрузка на предприятие оказывает негативное воздействие на его финансовую устойчивость.
Рентабельность рассчитывается, только если есть собственный оборотный капитал, определяемый величиной активов, остающихся в распоряжении субъекта после погашения задолженности предприятия, имеющей кратковременный характер. Преобладание кредитных средств над собственными ценностями является причиной отрицательного показателя рентабельности, свидетельствующего о невыгодности сотрудничества с таким субъектом.
Читайте также: Как признать человека недееспособным: с чего начать
Для большинства субъектов хозяйствования реализация деятельности без привлечения земных средств невозможна. Даже банковские учреждения функционируют за счет привлеченных средств, являющихся депозитами вкладчиков. Чистые активы таких учреждений являются гарантией финансовой устойчивости.
Ограничения применения
Не стоит полагаться на коэффициент рентабельности как на инструмент оценки эффективности ведения предпринимательства. Его применение в анализе должно быть скомбинировано с другими показателями. Реальный доход заинтересованного субъекта определяется не количеством активов, а операционной эффективностью, выраженной в продажах произведенной продукции или оказанных услуг. Несмотря на ограниченную информативность параметра, он иллюстрирует прибыль организации, распределяемую между заинтересованными лицами.
Оценка эффективности собственного капитала
Формула расчету по балансу
Учредители юридического лица при его создании формируют уставный капитал. Внесенные в него ценности можно применять с целью получения определенного процента с полученной прибыли от их использования. Экономический индикатор позволяет определить величину дохода от каждого авансированного участниками рубля. Он характеризует эффективность использования собственного капитала.
Проведя анализ значения параметра, и сопоставив его с нормативными величинами, инвестор может определить целесообразность сотрудничества с субъектом предпринимательства. Вкладчики обычно сравнивают характеристики нескольких предприятий и выбирают тот субъект, показатель которого отличается высокими отметками.
При одинаковых величинах стартового капитала у нескольких субъектов хозяйствования могут быть различные показатели прибыльности. Такие условия способствуют более высокому показателю рентабельности у предприятия с меньшей доходностью. Это обусловлено формированием критерия за счет собственных средств, а не за счет выручки. В данной ситуации будет выгоднее сотрудничать с компанией, для которой характерен более низкий показатель.
Рентабельность собственного капитала формула расчета по балансу
Коэффициент определяется расчетным способом. Предусмотрено несколько формул, по которым можно его вычислить. Их выбор осуществляется в зависимости от задач расчета. Исходные данные берутся из бухгалтерской документации. «Отчет о прибыли и убытках», а также «Баланс», являются основными документами для оценщика.
Рентабельность собственного капитала определяется с использованием значения чистой прибыли компании за отчетный годовой период, отнесенной к личным средствам субъекта. В некоторых случаях важно выражение коэффициента в процентном измерении. Для этого базовый параметр следует умножить на 100.
Формула для определения экономического индикатора представлена частным величин:
- чистой прибыли, рассчитанной за определенный временной период, принятый за расчетный период;
- инвестиционных средств, поступивших на счет предприятия за тот же период.
Рентабельность собственного капитала предприятия. Показатели, коэффициент и и формула рентабельности собственного капитала
Собственного капитала (англ. ROE, т.е. return on equity,) - это показатель чистой прибыли в сравнении с собственным капиталом организации. Это важнейший финансовый показатель отдачи для любого инвестора, собственника бизнеса, показывающий, насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал. В отличие от схожего показателя "рентабельность активов", данный показатель характеризует эффективность использования не всего капитала (или активов) организации, а только той его части, которая принадлежит собственникам предприятия.
Рентабельность собственного капитала - один из важнейших показателей эффективности ведения бизнеса. Любой инвестор, прежде чем вложить свои финансы в предприятие, анализирует данный параметр. Он показывает, насколько грамотно использованы активы, принадлежащие собственникам и инвесторам. Коэффициент рентабельности собственного капитала отражает величину соотношения чистой прибыли к собственным средствам фирмы. Понятно, что такой расчет имеет смысл, когда у организации есть положительные активы, не обремененные заемными ограничениями.
Показатели рентабельности собственного капитала
По усредненным статистическим данным рентабельность собственного капитала в США и Великобритании составляет примерно 10-12%. Для инфляционных экономик, таких как российская, показатель должен быть выше. Главным сравнительным критерием при анализе рентабельности собственного капитала выступает процент альтернативной доходности, которую мог бы получить собственник, вложив свои деньги в другой бизнес. Например, если может принести 10% годовых, а бизнес приносит лишь 5%, то может встать вопрос о целесообразности дальнейшего ведения такого бизнеса.
По данным международного рейтингового агентства S&P коэффициент рентабельности капитала российский предприятий составил 12% в 2010 году, прогноз на 2011 года был - 15%, на 2012 - 17%. Отечественными экономистами считается, что 20% — нормальное значение для рентабельности собственного капитала.
Чем выше рентабельность собственного капитала, тем лучше. Однако как видно из формулы Дюпона, высокое значение показателя может получиться из-за слишком высокого финансового рычага, т.е. большой доли заемного капитала и малой доли собственного, что негативно влияет на финансовую устойчивость организации. Это отражает главный закон бизнеса - больше прибыль, больше риск.
Расчет показателя рентабельности собственного капитала имеет смысл только в том случае, если у организации имеется собственный капитал (т.е. положительные чистые активы). В противном случае расчет дает отрицательное значение, малопригодное для анализа.
На рентабельность собственного капитала влияют следующие показатели:
Эффективность операционной активности (чистая прибыль от реализации);
Отдача всех активов организации;
Соотношение собственных и заемных средств.
Как же оценить отдачу бизнеса, глядя на коэффициент рентабельности?
Для этого стоит сравнить его с показателями альтернативной доходности. Сколько получит бизнесмен, если вложит свои деньги в другое дело? К примеру, отнесет он средства на банковский вклад, который принесет 10% годовых. А коэффициент рентабельности существующего предприятия составляет лишь 5%. Понятно, что развивать такую фирму нецелесообразно.
Сравнить показатель с нормативами, исторически сложившимися в регионе. Так, средняя рентабельность компаний в Англии и США составляет 10-12%. В странах со стабильной экономикой желателен коэффициент в пределах 12-15%. Для России - 20%. В каждом конкретном государстве на значения показателя влияют многие факторы (инфляция, развитие промышленности, макроэкономические риски и т.п.).
Высокая рентабельность не всегда означает высокий финансовый результат. Чем выше коэффициент, тем лучше. Но только тогда, когда большую долю инвестиций составляют собственные средства предприятия. Если преобладают заемные, платежеспособность организации находится под угрозой.
Таким образом, огромная долговая нагрузка опасна для финансовой устойчивости фирмы. Рассчитывать рентабельность собственного капитала полезно в том случае, если у предприятия есть этот самый капитал. Преобладание заемных средств в расчете дает отрицательный показатель, практически не пригодный для анализа отдачи бизнеса.
Хотя категорично относиться к коэффициенту рентабельности нельзя. Его применение в анализе имеет некоторые ограничения. Реальный доход собственника или инвестора зависит не от активов, а от операционной эффективности (продаж). На основе одного показателя отдачи от собственных капиталовложений оценить продуктивность деятельности фирмы сложно.
Большинство компаний имеют значительный объем заемных средств. Те же банки существуют только на заемных средствах (привлеченных депозитах). А их чистые активы служат лишь гарантом финансовой устойчивости.
Как бы там ни было, но коэффициент рентабельности иллюстрирует доходы компании, зарабатываемые для инвесторов и собственников.
Формула рентабельности собственного капитала
Рентабельность капитала компании показывает размер прибыли, которую получит фирма на единицу стоимости собственных средств. Для потенциального инвестора значение этого показателя определяющее:
Коэффициент рентабельности дает представление о том, насколько грамотно использовался инвестированный капитал.
Собственники вкладывают свои средства, формируя уставный капитал предприятия. Взамен они получают право на процент с прибыли.
Рентабельность собственных средств отражает величину прибыли, которую получит инвестор с каждого авансированного в фирму рубля.
Расчет формулы рентабельности собственного капитала по балансу представляет собой отношение чистой прибыли за год к собственным средствам предприятия за такой же период. Данные берутся из «Отчета о прибылях и убытках» и «Баланса». Если необходимо найти коэффициент в процентах, то результат умножается на 100.
Формула чистой рентабельности собственного капитала:
РСК = ЧП / СК (ср.) *100, где
РСК - рентабельность собственного капитала,
ЧП - чистая прибыль за расчетный период,
СК (ср.) - средний размер инвестиций за тот же расчетный период.
Пример расчета формулы. Фирма «А» имеет собственные средства в размере 100 миллионов рублей. Чистая прибыль за отчетный год составила 400 миллионов. РСК = 100 млн./400 млн. * 100 = 25%.
Инвестор может сравнивать несколько предприятий, чтобы решить, куда выгоднее вложить деньги.
Пример. У фирмы «А» и «Б» величина собственного капитала одинакова, 100 миллионов рублей. Чистая прибыль предприятия «А» - 400 миллионов, а предприятия «Б» - 650 миллионов. Подставим данные в формулу. Получим, что коэффициент рентабельности фирмы «А» - 25%, «Б» - 15%. Доходность первой организации получилась выше за счет собственных средств, а не за счет выручки (чистой прибыли). Ведь оба предприятия вступили в бизнес с одинаковым объемом капиталовложений. Но лучше сработала фирма «Б».
Формула финансовой рентабельности собственного капитала
Чтобы получить более точные данные, имеет смысл анализируемый период разделить на два: рассчитать доходы на начало и на конец определенного промежутка времени.
Расчет таков:
РСК = ЧП * 365 (дней в интересующем году) / ((СКнг + СКкг)/2), где
СКнг - собственный капитал на начало года;
СКкг - величина собственных средств на конец отчетного года.
Если показатель необходимо выразить в процентах, то результат, соответственно, умножается на 100.
Какие цифры берутся из бухгалтерских форм?
Для подсчета чистой прибыли (из формы №2, «Отчета о прибылях и убытках»; указаны номера строк и их названия):
2110 «Выручка»;
2320 «Проценты к получению»;
2310 «Доходы от участия в других организациях»;
2340 «Прочие доходы».
Для подсчета величины собственного капитала (из формы N1, «Бухгалтерского баланса»):
1300 «Итого по разделу «Капитал и резервы»» (данные на начало периода плюс данные на конец периода);
1530 «Доходы будущих периодов» (данные на начало плюс данные на конец отчетного периода).
Формула расчета нормативного уровня доходности
Как понять, что в бизнес есть смысл вкладывать средства? Рентабельность собственного капитала показывает нормативное значение. Один из способов - сравнить рентабельность с другими вариантами авансирования денег (вложение в акции иных фирм, покупка облигаций и т.д.). Нормативным уровнем доходности считаются проценты по вкладам в банках. Это некий минимум, некая граница определения отдачи бизнеса.
Формула расчета минимального коэффициента рентабельности:
РСК (н) = Стд * (1 - Стнп), где
РСК (н) - нормативный уровень рентабельности собственного капитала (относительная величина);
Стд - ставка по вкладам (средний показатель за отчетный год);
Стнп - ставка по налогу на прибыль (за отчетный период).
Если в результате расчетов показатель отдачи вложенных собственных финансовых средств оказался меньше РСК (н) либо получил отрицательное значение, то инвесторам невыгодно вкладывать в эту фирму. Окончательное решение принимается после анализа доходности за несколько последних лет.
Формула Дюпона для расчета рентабельности собственного капитала
Для расчета коэффициента рентабельности собственного капитала зачастую используется формула Дюпона. Она разбивает коэффициент на три части, анализ которых позволяет лучше понять, что в большей степени влияет на итоговый коэффициент. Другими словами это трехфакторный анализ коэффициента ROE. Формула Дюпона имеет следующий вид:
Коэффициент рентабельности собственного капитала (формула Дюпона) = (Чистая прибыль/Выручка) * (Выручка/Активы)* (Активы/Собственный капитал)
Формула Дюпона впервые была использована в финансовом анализе в 20-е годы прошлого века. Она была разработана американской химической корпорацией DuPont. Рентабельность собственного капитала (ROE) по формуле Дюпона делится на 3 составляющие:
Операционную эффективность (рентабельность продаж),
Эффективность использования активов (оборачиваемость активов),
Кредитное плечо (финансовый леверидж).
ROE (по формуле Дюпона) = Рентабельность продаж*Оборачиваемость активов*Кредитное плечо
По сути если все сократить, то получится описанная выше формула, но такое трехфакторное выделение составляющих позволяет лучше определить взаимосвязи между ними.
Коэффициент рентабельности собственного капитала
Коэффициент рентабельности собственного капитала - это один из важнейших коэффициентов, используемый инвесторами и собственниками бизнеса, который показывает, как эффективно были использованы вложенные (инвестированные) в предприятие деньги.
Отличие рентабельности собственного капитала (ROE) от рентабельности активов (ROA) заключается в том, что ROE показывает эффективность не всех активов (как ROA), а только тех, которые принадлежат собственникам предприятия.
Данный показатель используется инвесторами и собственниками предприятия для оценки собственных инвестиций в него. Чем выше значение коэффициента, тем инвестиции более доходные. Если же рентабельность собственного капитала меньше нуля, то есть повод задуматься над целесообразностью и эффективностью инвестиций в предприятие в будущем. Как правило, значение коэффициента сравнивается с альтернативными вложениями средств в акции других предприятий, облигаций и, в крайнем случае, в банк.
Важно отметить, что слишком большое значение показателя может негативно влиять на финансовую устойчивость предприятия. Не забывайте главный закон инвестиций и бизнеса: больше доходность - больше риск.
Максим Шилин
Специально для Информационного Агентства "Финансовый Юрист"
